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投资要点

3月国内主流车企销量亮眼，我们预计3月销量45-48万辆，好于市场预期；Q1销量万辆+，全年万辆+(同增70%)已没有悬念。4月行业排产仍受疫情影响，环比基本持平，但Q2新车密集发布，销量旺季逐步到来，我们预计6月锂电排产环比增长提速，龙头全年预期翻番左右增长。欧洲3月电动车逆势增长，已披露主流9国合计销量为20.6万辆，同环比+7%/+61%，虽增速放缓但渗透率23.0%，同环比+5.8/+2.4pct进一步提升，全年仍预期30%增长至万辆；美国3月电动车销8.3万辆，同环比+66%/+19%，若政策年中落地，全年销量有望翻番至万辆+。预计全球22年电动车销万辆+（同增60%），25年前持续高增均值期待，当前市场预期和估值明显偏低，强烈看好电动车板块超跌反转，强推锂电各环节龙头。欧盟光伏中期需求更为乐观年也有望超市场预期，年全球光伏装机-GW，近50%增长，其中国内我们预计90GW左右，同增65%+，微观来看，3月组件小幅减产应对成本压力和下游谈涨价，4月组件涨价部分传导排产环比小幅好转，3月下跌预期较为悲观，实际需求好，成长性明确，持续看好组件、逆变器环节，以及优质龙头。工控国产替代持续，景气度21年12月开始有所回暖，12月龙头订单增长超市场预期，重点看好龙头汇川。风电抢装后成本大降进入平价时代，陆风22年恢复增长，海风23年恢复增长，